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澳门葡京线上娱开户|苯乙烯期货26日上市,产业应用、投资机会抢先看

作者:匿名 日期:2020-01-11 15:47:49  阅读量:3730

     

澳门葡京线上娱开户|苯乙烯期货26日上市,产业应用、投资机会抢先看

澳门葡京线上娱开户,在化学工业中,有一种“魔鬼”品种——苯乙烯。

苯乙烯(c8h8)易燃、危险,行业赋予它神奇的颜色,因为它更依赖国外进口,不易储存,产品价格波动很大。

9月26日,苯乙烯期货将在大连商品交易所上市。

中信期货能源研究员严新告诉第一财经,中国苯乙烯市场目前很大,供应结构多样化,下游消费分散。据估计,在未来3-5年内,中国苯乙烯产能将出现爆炸性增长,产能年复合增长率预计将超过15%。此时,苯乙烯期货的上市为企业提供了规避价格风险的工具。同时,衍生自期货的基本交易和加权交易模型也通过将价格风险转移到期货市场,极大地避免了远期交易过程中的信用风险,这将有助于苯乙烯产业链中的企业专注于生产和交易,减少价格投机。

“魔鬼”易燃,交易者处于压力之下

苯乙烯是用苯代替乙烯的氢原子而形成的有机化合物。由于化学性质不稳定,它易于聚合,不易储存。

在实际应用中,苯乙烯是一种重要的有机化工原料,它接受石油和煤两种基本能源,并接受合成树脂和合成橡胶两大产业。终端消费主要在家用电器、房地产、汽车和日用品领域。

在日常生活中,苯乙烯最常见的用途是塑料。苯乙烯的三个下游产业是eps(聚苯乙烯泡沫)/ps(聚苯乙烯)/abs(丙烯腈丁二烯苯乙烯),约占其需求的70%。Eps是聚苯乙烯泡沫,主要用作住宅保温墙体。

近年来,对eps的需求大幅增加。江苏菲利斯化工公司总经理朱顺林对第一财经记者表示,随着北方城市,特别是东北许多县对旧房改造需求的增加,房屋无法容纳,需要大量eps进行改造。此外,随着中国居民对家用电器需求的增加,对eps作为快递包装原材料的需求也在增加。

据了解,中国是世界上最大的苯乙烯生产国和消费国。根据国家统计局的数据,2018年国内苯乙烯产量为720万吨,进口量为291万吨,进口依存度为29%。

然而,由于苯乙烯本身的化学性质不稳定和某些进口依赖性,苯乙烯的价格一直在大幅波动。据统计,2015年至2018年,苯乙烯市场波动幅度分别为68.4%、55.7%、48.8%和66.7%。

业内人士表示,这主要是由于影响苯乙烯价格的诸多因素,不仅上游原油、乙烯、纯苯等品种,而且下游eps、ps和abs等产品也会影响苯乙烯价格。此外,许多因素,如生产和消费企业的启动、社会库存、极端天气、环境保护政策、金融属性等。,也在很大程度上带来了苯乙烯价格的波动。

南通化工轻工公司副总经理周军对第一财经记者表示:“2008年金融危机来袭时,苯乙烯价格大幅波动。9月份,苯乙烯价格跌至每吨11000元左右,一个月后又跌至每吨4000元左右。由于缺乏良好的对冲工具,整个行业的客户损失惨重。例如,一些工厂甚至在开始生产原材料之前就已经亏损,因为原材料价格已经大幅下跌,而且没有办法对冲下游的风险。”

周军回忆道:“事实上,4000多元的价格已经见底,这与成本无关,但很多企业都在恐慌性抛售。然而,扔掉后,突然发现市场供应量在减少,价格开始迅速上涨,很快又回到每吨8000-9000元的水平。”

在过去的两年里,苯乙烯的价格趋势再次“散发魔力”。自2018年第四季度以来,国内苯乙烯类股持续上涨,扭转了年底上市的正常趋势,并在2019年大部分时间保持在高位,直到8月份之后才逐渐恢复正常。

业内很多人都提到苯乙烯肯定会因为买卖时间的不同而引起一定的价格波动。目前,这种风险由交易员承担。

苯乙烯期货即将到来

苯乙烯价格波动很大,因此上下游企业有必要通过自己的产业链延伸和金融衍生品属性工具来管理风险。

这家大型贸易公司的苯乙烯期货即将上市,中国衍生品市场也将迎来第70个品种。

中信期货能源研究员严新告诉第一财经,中国苯乙烯市场目前很大,供应结构多样化,下游消费分散。据估计,在未来3-5年内,中国苯乙烯产能将出现爆炸性增长,产能年复合增长率预计将超过15%。此时,苯乙烯期货的上市为企业提供了规避价格风险的工具。同时,衍生自期货的基本交易和加权交易模型也通过将价格风险转移到期货市场,极大地避免了远期交易过程中的信用风险,这将有助于苯乙烯产业链中的企业专注于生产和交易,减少价格投机。

朱顺林认为,苯乙烯期货上市有利于生产企业的套期保值。前几年,票据市场交易对期货的选择非常重要,期货交易可以有效规避违约风险。此外,期货上市增强了苯乙烯的交易活动,促进了企业现货与期货之间的交易。

根据大企业发布的苯乙烯期货合同及相关规定,交货质量标准是以现行国家标准对优质产品的要求为基础,增加硫含量指标,将苯乙烯与非常规路线生产、质量差、产量小的裂解汽油提取源区分开来。为了确保交货质量标准与现场标准一致,大商院与ccic、sgs等商检机构一起对流通质量进行了全面检查。从质量抽样检验来看,除了来自萃取源的苯乙烯外,市场上的苯乙烯均符合交货质量标准。质量标准不仅能满足主要下游客户的使用要求,还能保证足够的交货能力。

在交割方式上,苯乙烯期货采用实物交割,仓库和工厂仓库交割系统并行,适用于一次性交割、滚动交割和现金转移交割。苯乙烯产品质量高度标准化,国家标准在行业内得到普遍认可,生产端质量易于控制,实物配送方式适宜,采用标准仓单系统和现有品种成熟的配送系统。中国苯乙烯现货交易非常活跃,全年都有大量贸易商和现货库存,更适合仓库交货。为了保证生产经营的连续性,上游、中游和下游的现货企业将有一定的库存和良好的仓储设施,并具备开展工厂仓库交货的基本条件。

在交割区,苯乙烯期货将在产销量大、仓储物流设施完善的华东地区(如江苏、浙江、上海)交割,在华南地区(如广东、福建)交割,作为非标准交割地,贴现率为0元/吨。

在风险防控方面,根据历史价格波动的特点,涨跌幅度和最低保证金比例分别设定为前一交易日结算价格的4%和合同价值的5%,可以覆盖大部分的日波动范围,满足风险控制的要求。在持仓限额制度设计中,苯乙烯期货对非期货公司成员和客户的持仓限额是根据主要公司上市品种的方法和比例确定的。在合同上市交割月前一个月的第14个交易日,如果合同单边头寸小于或等于120,000手,头寸限额为12,000手;如果合同单边头寸超过120,000手,头寸限额为单边头寸的10%。从交割月前的1月15日至该月最后一个交易日,持仓限额限于2000手(相当于10000吨现货)。进入交货月份后,限量为1000手(相当于库存5000吨)。

此外,由于苯乙烯是一种危险化学品,根据《危险化学品安全管理条例》,不符合主要供应商规定的苯乙烯现场生产、经营或使用资格的客户不得参与交付。在实际实施中,要求会员单位及时为客户输入和更新危险化学品的相关许可证信息(许可证号和有效期),强制关闭无证书或证书无效的客户。进入交付期后,无交付资格的客户将参与交付。交易所将没收他们付款的20%作为对另一方的补偿。双方将在无许可证或证书无效的情况下扣除20%的付款。交货将同时终止。

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